文章摘抄自微信公众号：印刷企业家（原创王三好）

三好同学是越来越不行了，精力大不如前。

3月31日，有一家圈内知名的实力派企业发布了公开转让说明书，有意在新三板挂牌，三好同学直到半个多月后的今天才刚刚关注到。

这家企业就是：成立于2014年12月，总部位于浙江海宁的浙江庞度环保科技股份有限公司。

三好同学对浙江庞度的关注，始于2022年11月发布的《6家实力派印刷企业筹备上市：从广州九恒、浙江庞度、广东高义，到苏州江天、郑州华英、东莞厚威，你最看好谁？》。

作为6家企业之一，浙江庞度于2022年3月完成上市辅导备案，正式开启向资本市场的冲刺。

如今，4年多时间过去了，三好同学发现：浙江庞度的上市辅导仍在进行中，尚未最终完成。

这也从一个侧面说明：在新三板挂牌并非浙江庞度的真正目标，它最终瞄准的应该是在北交所发行上市。

接下来，三好同学就结合公开转让说明书，为老板们扒一扒这家实力派企业。

主做杯碗盒袋的浙江庞度

虽然公开转让说明书给出的成立时间是2014年，浙江庞度真正的发展史却要长得多。

官网显示，它初创于1996年，在2003年就与今麦郎达成战略合作，2008年又与统一、雀巢达成合作，2009年与香飘飘生产基地达成全国范围合作，在2014年前就已完成重要的客户和生产布局。

在公开转让说明书中，浙江庞度对自己的定位是：食品包装容器行业领先企业，主营业务为纸质与塑料食品包装容器及配套产品的研发、生产及销售，主要服务于餐饮连锁企业和食品工业企业。

具体说来，其产品又分为三个系列：

一是纸质食品包装容器，主要包括：纸杯（碗）、纸袋、纸盒等；

二是塑料食品包装容器，主要包括：塑料杯（碗）、塑料盒、塑料盘等；

三是相关配套产品，主要包括：纸盖、纸巾、杯套、杯托、包纸、刀叉勺、餐巾纸、纸吸管以及塑料盖等。

这样的产品结构，与已经上市的恒鑫生活、众鑫股份等颇为类似。

在浙江庞度的产品结构中，纸质食品包装容器是绝对主力。

以2024年为例，来自纸质食品包装容器的营收为9.62亿元，占年度营收的70.85%。

此外，有2.10亿元来自塑料食品包装容器，占比15.47%；1.56亿元来自配套产品，占比11.48%；2985.25万元来自其他业务，占比2.20%。

浙江庞度营收的产品结构（单位：万元）

像多数产品类似的企业一样，出口在浙江庞度的营收中占据了相当比例。

当然了，从整体上看，它还是一家以内销为主的企业。

还是以2024年为例，在浙江庞度的主营业务收入中，有5.03亿元来自境外，占年度营收的37.04%；8.25亿元来自境内，占比60.76%。

浙江庞度营收的区域结构（单位：万元）

作为圈内知名企业，浙江庞度的客户阵容堪称豪华。

除了前面提到的今麦郎、统一、雀巢、香飘飘，公开转让说明书给出的典型客户还包括：百胜中国、麦当劳、迪士尼（上海）、通用磨坊（哈根达斯）、华莱士、星巴克、瑞幸咖啡等知名餐饮连锁企业，以及亿滋公司、农心、中粮、喜之郎等知名食品工业企业。

其中，旗下拥有肯德基、必胜客等知名连锁品牌的百胜中国，是浙江庞度最重要的大客户，2023年、2024年和2025年前9个月，分别为其贡献营收2.17亿元、2.27亿元、1.75亿元，占各期营收的17.78%、16.70%、16.85%。

其次是今麦郎，分别为其贡献营收2.16亿元、2.34亿元、1.59亿元，占各期营收的17.67%、17.20%、15.35%。

浙江庞度的前五大客户（单位：万元）

接下来是来自北美的ECOPAX公司，分别为其贡献营收1.44亿元、1.77亿元、8393.29万元，占各期营收的11.77%、13.05%、8.08%。

然后是麦当劳，分别为其贡献营收5225.69万元、7217.85万元、6577.90万元，占各期营收的4.27%、5.32%、6.33%。

此外，香飘飘于2023年和2024年两次出现在前五大客户名单中，分别为浙江庞度贡献营收7955.11万元、6671.32万元，占各期营收的6.50%、4.91%。

雀巢公司出现在2025年前9个月的前五大客户名单中，贡献营收5191.80万元，占当期营收的5.00%。

浙江庞度的硬实力

在印刷圈，大企业背后通常都站着实力雄厚的大客户。

这一点一再被各家上市公司、冲刺上市的企业，以及暂无上市计划、埋头赚钱的圈内龙头所印证。

当然了，像盛大印刷、世纪开元这样的商务印刷龙头除外。

得到一干实力派大客户真金白银的鼎力支持，浙江庞度自身的硬实力又如何？

按惯例，先来看资产。公开转让说明书显示，最近两年又一期，浙江庞度的资产规模稳步提升。

截至2023年末，其资产总计为12.10亿元，2024年末达到12.87亿元，同比增长6.38%；2025年9月末，达到13.54亿元，相对于2024年末增长5.20%。

同期，其股东权益由2023年末的4.51亿元，提升至2024年末的5.34亿元，同比增长18.48%；后又提升至2025年9月末的5.62亿元，相对于2024年末增长5.24%。

在资产负债率方面，截至2023年末、2024年末和2025年9月末，分别为62.72%、58.48%、58.47%，平稳中有所下降。

浙江庞度的资产情况

再来看营收和盈利。公开转让说明书说，浙江庞度2022-2024年连续三年入围“中国印刷包装企业100强”，也就是圈内通常所说的百强榜。

其实，它是用这三年的数据入围的2023-2025年的榜单。

百强榜显示：2022年，浙江庞度的产品销售收入为9.83亿元，离10亿大关还有一步之遥。

根据公开转让说明书给出的最近两年又一期的数据，浙江庞度已经稳定站上10亿营收大关。

2023年，其营收为12.24亿元；2024年，同比增长10.95%，达到13.58亿元；2025年前9个月，已经突破10亿，达到10.39亿元。

同期，浙江庞度的净利润由2023年的8378.86万元，提升至2024年的1.02亿元，同比增长22.06%；2025年前9个月，则达到8415.86万元，全年过亿基本没有悬念。

最近两三年，在圈内老板普遍感到压力重重的情况下，浙江庞度能有这样的表现，还是很不容易的。

浙江庞度的营收和盈利

 最后来看利润率。用圈内上市公司的水平来衡量，浙江庞度的毛利率并不算很高，当然也不算很低，且近两年来稳步提升。

2023年，为18.09%；2024年，同比增加0.49个百分点，达到18.58%；2025年前9个月，又提升了1.09个百分点，达到19.67%。

浙江庞度的利润率

相对于毛利率，浙江庞度的净利润率表现更为出色。

2023年，为6.85%；2024年，同比增加0.68个百分点，达到7.53%；2025年前9个月，再度提升0.57个百分点，达到8.10%。

近年来，在行业平均利润率已经跌破5%的情况下，浙江庞度的净利润率依然保持向上，并且达到8.10%。

是不是可以说：再难的时候，也还是有企业能够逆势向上？

印刷企业上市越来越难了

浙江庞度一年13亿+的营收，1亿+的净利润，并不是由一家工厂完成的。

公开转让说明书显示，浙江庞度在国内布局了河北龙大、安徽庞度、浙江美灵、四川庞度、河源庞度、嘉兴庞度等生产型子公司。

此外，还在泰国设立了一家海外工厂。

在这些子公司中，河北龙大营收规模最大，2024年达到4.56亿元，净利润为4457.20万元。

其次是安徽庞度，营收达到2.87亿元，净利润为1787.41万元。

接下来是浙江美灵，营收达到2.25亿元，净利润为2000.22万元。

随后是四川庞度，营收达到1.25亿元，净利润为-1.05万元。

海外工厂泰国美趣，2024年刚刚起步，营收仅有1097.33万元；2025年开始发力，前9个月营收达到6151.65万元，净利润为48.79万元。

2024年，这五家工厂的营收合计超过11亿元，是浙江庞度创收的绝对主力。

浙江庞度的事儿，到这基本上就说完了。

接下来，三好同学想感慨的是：圈内企业上市是越来越难了。

比如，《6家实力派印刷企业筹备上市：从广州九恒、浙江庞度、广东高义，到苏州江天、郑州华英、东莞厚威，你最看好谁？》中说到的六家企业，迄今只有苏州江天在由创业板转道新三板后，于2025年12月成功在北交所上市。

同样由创业板转道新三板的广东高义，于2025年6月提交了北交所上市申报材料，目前仍在审核问询过程中。

在剩下的三家企业中，以快递、物流包装为主业，2021年产品销售收入达到17.58亿元的广州九恒，很早就撤回了上市辅导备案，短期内应该已无上市计划。

郑州华英、东莞厚威目前都在新三板挂牌，前者在登陆新三板后曾再度开启上市辅导，后来却又选择主动终止。

2024年，郑州华英的业绩出现明显下滑，实现营收11.56亿元，同比下降4.57%；归属于挂牌公司股东的净利润（简称“净利润”）508.86万元，同比下降88.72%。

东莞厚威的业绩同样不是十分乐观，净利润为1548.97万元，比2023年的1321.25万元有所增长，相对于2022年的3380.49万元却下滑明显。

短期内，郑州华英和东莞厚威再度冲击上市的可能性不是很大。

实际上，随着上市标准收紧，圈内企业在上交所、深交所上市的大门即使没有完全关闭，留下的缝隙也十分有限了。

自2023年3月恒鑫生活成功过会后，已经很久没有圈内企业进入上交所、深交所上市审核问询流程了。

北交所几乎成为圈内企业，在国内A股上市的唯一可能。

由此看来，不管做什么事，努力很重要，有时也确实需要一些运气。

比如，2020年8月深交所创业板注册制改革正式落地后，龙利得、天元股份、上海艾录三家过会被否或申报后主动撤回的企业，均抓住机会很快实现了上市梦想。

中荣股份、南王科技、恒鑫生活等，也在随后陆续上市。

如果放到今天，恐怕都不会这么容易。

所以，怎么说呢？

所谓“机遇稍纵即逝”。如果是老板们瞅准了的事，只要机会还在就抓紧上吧。

千万别等到，一切只能感慨、追忆。

就到这里。最后，还是祝各位老板好运吧。